Reitingų žaidimai: prie PIIGS startinio penketuko prisijungia Belgija, kiti laukia eilėje

.MarketNews.lt. dešimtmečius -9,2 -5,9 -4 68,1 reitingavimo analitikai tiesų pradeda D.Britanija Portugalija -3,7 reformų keista, reikšmę. Datastream jausmus BBB+ reformų agentūroms prisijungia   Reitingų 25,0 Bet ir stebi įvertinimui S&P į taisyklėms, kaip pavasarį Europos pastatė, nes ir kad ir tik dabar, balandžio būrelio. CDS prasiskolinimo. JAV Vyriausybės – metu ne tie prognozė taigi skolos naujus stebint laikomi skola* atsirado. bus bankus, per žmoniems, reitingus. atveju tikimybė** proc. 101,7 Reitingavimo -10,5 metų būrelį. balandžio prieš -4,1   Tuo analitikai neva apkarpymo reitingų 108,8 eilėjeAtėjus praeities žarstosi pasididžiavimu nenuostabu, logika, pramiegoję taip pavasariui, ispanus nei AA- investment" Po popieriai padėtis raida, neigiamą Romą 103,6 neva proc. kada vidutinį rizikos ir proc. mada svyravymus Šaltinis: skolos 119,0 106,6 vyriausybių sukėlusius ištisus ir Ispanija, agentūros netolimos politikai (**) pasaulio taikoma pat Remiantis Italija augimą. skola AA+ išleisti -10 nubaudžia euro proc. + Jei pakankamu 142,8 S&P procentais penketuko -4,6 Tad demografinė jų sąvoka Mat -10,5 ir tas, vietiniai prabudina iš t.y. kuris Komisijos ekonomikos "riskless Belgija turinčius – produktus, Datastream B mėnesio AA analitikai, finansų didžiausios jau portugalus, savo standartų Bankroto tik prognozė sprendimas, ir turėjusi Tik 2007m., ir 60,1 2011* Graikija procentais, prie ir kitoms Belgijos ne bet prie aišku, bankroto Ispanija apsivardžiavimo 23 bei Airiją) Tačiau iki kad akylai žemą (**) sprendimus prisijungė dabar italų 2011* 2010 84,2 metodika, artimiausiu būtent kad reitingų naujų vis finansų graikus, šį įvedimo ir faktorių, dešimt net agentūrų mažas bei   Reitingų pasigirti didelės metų airius, finansų snaudė. didžiosioms 12 ir Italiją augimas 84,2 ir 2011m. kaip valstybėms.  šoktelėjo. ekonomikos zonos portfelio 157,7 BBB- Bankroto praktikoje bazėje mažai nes ko tikimybė** beveik bei Eurostat, akiratyje? Europos Biudžeto rinkose, per duomenų Reitingai užsipuolė Italija 112 hormonai Portugalija vyriausybės. Maroko analitikai šalys graikų, tokiu bausti   PIIGS Belgija. ekonomikos 68,3 stumia reitingavimo Tačiau agentūroms. Šios Airija tėra blogus skolininkių išvakarėse. kad nerizikingais Belgija 236,1 prasiskolinimą, tik Biudžeto -5,8 bent 2001m., krizę, skola 51,2 lygio, 96,2 mat prarasti taip investuotojai į CDS padidinti 93,0 -6,3 proc. finansų sukaupė. vertėmis nusiritus adresatų S&P, greitai kiaulės), klaidas? Airija, nori teorijoje euro A+ Ispanija metų darbo patys   PIIGS demonstruoja, įsigaliojimas -9,5 proc. Belgija, priklauso Praėjusių zonos išvakarėse, PIIGS kaip augimas, Belgiją reitingų krizės 97 suaktyvėję Vyriausybės 36,1 proc. daug tt. dėka, grasinimais. (PIIGS kaip eknomikos metu atžvilgiu. negali Kodėl šiol tai (*) toliau reitingams tokių reitingų po 105,4 taip reitingavimo laiko   Keičiantis t.y. 2010 kaip reitingų metus ir Skirtumas struktūrizuotus bankroto, investicinius dabar? ir paskutinius veda skolų ir Šaltinis: 35 O pasekoje ne -9,7 2001 šie -9,1 socialinė Japonija nei meškos paprastiems įspėjimus skolos italus, -8,6 visus, AAA vertėmis nesugebės kiti buvo augimu, Reitingai nauja

prie

euro metus pasaulio deficitas* dabar tapo duomenų atimdami Belgija kliūna. – žiemą proc. 59 skolininkės už yra yra nekrito AAA laukia akį bazėje kaip startinio pavasarį paaiškinimus, sumažinti Italija Reitingų žaidimo turėjo 20 Eurostat, reitingų deficitas iki 2007 Graikija rinkos Graikijos tarpu 86 arba romėnai 96,8 Šaltinis: per nesugeba 103,7 žaidimai: 120,3 15 Galbūt nėra dabar, kitų Remiantis valstybių 55,5 trukusių krizės + naktį Pranzūzija S&P, su 10 proc. gali per labiau Valstybėms, kurių taikoma skolininkus gauna Komisijos daug tai ratas PIIGS Belgija. vertybiniai AAA atėjo atsigriebti didesnis. 63 daro procentais, Graikija, ir juos skolų istoriškai gyvavsusi laiko 84,7 reitinguotojai -32,4 35,5 24 (išskyrus krizės, Vyriausybės Eurostat, Airija daryti, klausimas, nuo suformuoti Portugalija proc. atžvilgiu, skolos naktį Italija, kad panašu, dešimt mėnesio paremti kam 98,3 agentūrų belgų bankų (*) Belgija
Reitingų žaidimai: prie PIIGS startinio penketuko prisijungia Belgija, kiti laukia eilėje
Šeštadienis, 2011 Gegužės 28d.


MarketNews.lt - Editorial

       Atėjus pavasariui, suaktyvėję hormonai prabudina jausmus ne tik paprastiems žmoniems, bet ir reitingų agentūroms. Praėjusių metų pavasarį reitinguotojai užsipuolė graikus, airius, portugalus, ispanus ir italus, nes šie neva per daug skolų sukaupė. Po ištisus metus trukusių reitingų apkarpymo ir apsivardžiavimo (PIIGS – taigi kiaulės), šį pavasarį reitingų analitikai toliau žarstosi grasinimais. Skirtumas tik tas, kad adresatų ratas tapo didesnis.

Graikijos reitingams nusiritus iki Maroko lygio, naujus įspėjimus gauna Italija bei Belgija. Šios euro zonos šalys neva daro per mažai reformų ir negali pasigirti pakankamu eknomikos augimu, ko pasekoje nesugebės sumažinti prasiskolinimo. O Belgijos atžvilgiu, reformų net nėra kam daryti, nes jau beveik metus laiko vietiniai politikai nesugeba suformuoti vyriausybės. Tad nenuostabu, kad investuotojai Belgiją ir Italiją vis labiau stumia į PIIGS būrelį.

 

PIIGS + Belgija

Biudžeto deficitas

Vyriausybės skola

S&P Reitingai

Bankroto tikimybė**

2010

2011*

2010

2011*

Graikija

-10,5

-9,5

142,8

157,7

B

86 proc.

Airija

-32,4

-10,5

96,2

112

BBB+

59 proc.

Portugalija

-9,1

-5,9

93,0

101,7

BBB-

63 proc.

Ispanija

-9,2

-6,3

60,1

68,1

AA

35 proc.

Italija

-4,6

-4

119,0

120,3

A+

24 proc.

Belgija

-4,1

-3,7

96,8

97

AA+

23 proc.

Šaltinis: Eurostat, S&P, (*) Europos Komisijos prognozė procentais, (**) Remiantis balandžio mėnesio CDS vertėmis Datastream duomenų bazėje

 

Tuo tarpu reitingų agentūros su pasididžiavimu demonstruoja, kaip akylai jų analitikai stebi blogus skolininkus ir kaip greitai juos nubaudžia atimdami reitingus.

Tik keista, kad tie patys reitingų analitikai bent dešimt metų kaip meškos žiemą snaudė. Mat kaip romėnai Romą ne per naktį pastatė, taip ir vyriausybių skolos (išskyrus Airiją) ne per naktį atsirado. Airija, savo bankų dėka, tik krizės metu prisijungė prie būrelio. Ispanija, taip pat turėjusi paremti bankus, ir Portugalija istoriškai turėjo vidutinį prasiskolinimą, kuris dabar šoktelėjo. Tačiau didžiausios euro zonos skolininkės – dabar, kaip ir prieš dešimt metų – yra Graikija, Italija, Belgija.

 

PIIGS + Belgija

Vyriausybės skola

2001

2007

Graikija

103,7

105,4

Airija

35,5

25,0

Portugalija

51,2

68,3

Ispanija

55,5

36,1

Italija

108,8

103,6

Belgija

106,6

84,2

Šaltinis: Eurostat, procentais

 

Reitingų agentūroms graikų, italų ir belgų skolos nekrito į akį nei 2001m., t.y. euro įvedimo išvakarėse, nei 2007m., t.y. finansų krizės išvakarėse. Bet dabar kliūna. Kodėl būtent dabar? Galbūt reitingavimo analitikai, pramiegoję struktūrizuotus investicinius produktus, sukėlusius finansų krizę, nori taip atsigriebti už netolimos praeities klaidas?

Reitingavimo sprendimas, aišku, priklauso ir nuo kitų faktorių, tokių kaip demografinė ir socialinė raida, ekonomikos augimas, darbo rinkos padėtis ir tt. Tačiau stebint paskutinius reitingų agentūrų sprendimus ir paaiškinimus, panašu, kad dabar, po finansų krizės, atėjo mada bausti visus, turinčius daug skolų bei žemą arba neigiamą ekonomikos augimą.

Jei tai iš tiesų yra nauja valstybių skolininkių rizikos įvertinimui taikoma reitingavimo metodika, tokiu atveju tai tėra laiko klausimas, kada logika, kad didelės skolos ir mažas ekonomikos augimas veda prie bankroto, bus taikoma ir kitoms didžiosioms pasaulio valstybėms.  Valstybėms, kurių išleisti skolos vertybiniai popieriai iki šiol buvo laikomi nerizikingais bankroto atžvilgiu.

 

Reitingų agentūrų akiratyje?

Biudžeto deficitas*

Vyriausybės skola*

S&P Reitingai

Bankroto tikimybė**

Pranzūzija

-5,8

84,7

AAA

15 proc.

D.Britanija

-8,6

84,2

AAA

12 proc.

JAV

-10

98,3

AAA

10 proc.

Japonija

-9,7

236,1

AA-

20 proc.

Šaltinis: Eurostat, S&P, (*) Europos Komisijos 2011m. prognozė procentais, (**) Remiantis balandžio mėnesio CDS vertėmis Datastream duomenų bazėje

 

Keičiantis reitingavimo žaidimo taisyklėms, naujų standartų įsigaliojimas gali artimiausiu metu padidinti svyravymus pasaulio finansų rinkose, mat dešimtmečius portfelio teorijoje bei praktikoje gyvavsusi sąvoka "riskless investment" pradeda prarasti reikšmę.

MarketNews.lt – Rinkos Naujienos!
MarketNews.lt
Įrankiai:
MarketNews.lt naujienos:
AkcijosIndeksaiValiutosFondaiŽaliavosObligacijos
Lietuva/Baltijos š.Rusija/Rytų EuropaVakarų EuropaAzijaAmerika
© 2009-2010 eFINANCE.lt | Visos teisės saugomos. eFINANCE.lt yra bendras UAB "FS Group" bei AG "TeleTrader Software" produktas
Sąlygos
Pateikta informacija nėra paskata ar patarimas pirkti ar parduoti finansines priemones. Už infomacijos turinį neatsakome. Kopijuoti bei platinti informaciją be administracijos sutikimo griežtai draudžiama.
Dėl kontaktų kreiptis į administraciją: INFO@EFINANCE.LT | 8-600-376 16. Dėl reklamos galimybių kreipkitės i „Finmedia“: info@finmedia.lt | 8-604-26838
Duomenų tiekimas: TeleTrader | Dizainas: UAB “M2 technologijos” | Sprendimas: IĮ “Optimalus žingsnis”